Жаңа казино: Оңтүстік Корея KOSPI индексін құтқаруға тырысуда

NIKK225

Негізгі аймақ: 61,800 -63,500

Сатып алу: 64,000 (күшті оң фундаменталды жағдай аясында); мақсат 67,500; StopLoss 63,300

Сату: 61,300 (61,500 деңгейінен сенімді төмен бұзылған жағдайда); мақсат 58,500; StopLoss 62,000

Оңтүстік Корея билігі қор нарығын тікелей қолдаудың орнына реттеуді күшейту жолын таңдады. KOSPI индексі күрт құлағаннан кейін қаржы министрінің, Корея Банкінің басшысының және елдің қаржы реттеушілері жетекшілерінің қатысуымен өткен F4 шұғыл отырысы нарыққа ауқымды араласу туралы мәлімдемесіз аяқталды. Оның орнына үкімет, өз пікірінше, нарықтағы тұрақсыздықты күшейткен инвестициялық өнімдерді — жекелеген акцияларға байланған кредиттік иығы бар ETF қорларын шектеу туралы шешім қабылдады.

Еске саламыз:

Соңғы оқиғалар Оңтүстік Кореяның қор нарығы үшін соңғы жылдардағы ең ірі күйзелістердің біріне айналды.

• 28 және 29 шілдеде KOSPI индексі 16%-ға төмендеді, ал биржа екі сауда күнінде де сауданы автоматты түрде тоқтату механизмін (circuit breaker) іске қосуға мәжбүр болды.
• Маусым айындағы максимумнан бері индекс шамамен 40%-ға төмендеді.
• Қосымша қысым SK Hynix компаниясының қаржылық есебі жарияланғаннан кейін пайда болды. Күшті қаржылық нәтижелерге қарамастан, компания инвесторлардың өте жоғары күтулерін ақтай алмады, бұл жасанды интеллект инфрақұрылымына жұмсалатын шығындардың одан әрі өсуіне қатысты күмәнді күшейтті.
• Сонымен қатар жады жартылай өткізгіштерінің әлемдік нарығындағы бәсекелестіктің күшеюіне қатысты алаңдаушылық артты.
• Билік өкілдерінің пікірінше, мамыр айында іске қосылған жекелеген акцияларға арналған екі есе кредиттік иығы бар ETF қорлары жаппай сатылымды күшейткен факторлардың бірі болды, дегенмен реттеушілер олардың дағдарыстың жалғыз себебі болмағанын мойындайды.

Сонымен бірге бөлшек инвесторлар арасындағы шиеленіс күшейіп келеді. Нарықтың күрт құлдырауынан кейін маржиналдық позицияларды пайдаланған көптеген инвесторлар елеулі шығынға ұшырады, ал кейбір брокерлердің клиенттері тіпті брокерлік компаниялар алдында қарыз болып қалды. Инвестициялық қоғамдастықта зардап шеккен инвесторларды қорғау мақсатында ұжымдық талап-арыздар беру мәселесі талқылана бастады.

Шұғыл отырыстың қорытындысы бойынша реттеушілер бірқатар шектеу шараларын жариялады.

• Бөлшек инвесторлардың портфельдеріндегі кредиттік иығы бар жекелеген акцияларға арналған ETF үлесі 20%-бен шектелді.
• Осы құралдармен жасалатын операциялар бойынша сауда шығындары алыпсатарлық белсенділікті азайту мақсатында ұлғайтылатын болады.
• 31 шілдеден бастап мұндай ETF-пен сауда жасау үшін міндетті ең төменгі депозит 30 миллион вон (шамамен $20 600) мөлшерінде енгізіледі.
• Бұған дейін енгізілген жекелеген акцияларға арналған жаңа кредиттік иығы бар ETF қорларын іске қосуға және қолданыстағы өнімдерді жарнамалауға тыйым салу күшінде қалады.
• Қаржы реттеушілері тәулік бойы нарықты бақылауға көшіп, қажет болған жағдайда оны тұрақтандыру үшін қосымша шаралар қабылдауға дайын екенін мәлімдеді.

Үкіметтің пікірінше, нарықтың осындай ауқымды құлдырауы экономиканың іргелі себептерінен емес, бірнеше фактордың бір мезгілде әсер етуінен туындады:

• маржин-коллдардың салдарынан позициялардың жаппай жабылуы;
• бөлшек инвесторлардың Samsung Electronics және SK Hynix акцияларына екі және үш есе кредиттік иығы бар ETF арқылы шамадан тыс шоғырлануы;
• абсолюттік көрсеткіштер бойынша күшті болғанымен, нарықтың тым жоғары күтулерін ақтамаған SK Hynix есебі жарияланғаннан кейінгі инвесторлардың көңілінің қалуы;
• жасанды интеллект секторындағы жалғасып жатқан жаһандық түзету.

Саяси пікірталас тез арада қор нарығының шеңберінен шығып кетті. Заң шығарушылар кредиттік иығы бар ETF қорларын мақұлдау процесін сынға алып, бұл өнімдер іске қосылған сәттен бастап ықтимал тәуекелдер туралы ескертулер еленбегенін мәлімдеді.

Қаржы министрі Ку Юн Чхоль үкімет мұндай инвестициялық өнімдерді нарыққа жіберудің ықтимал салдарын жете бағаламағанын ашық мойындады. Ол инвесторлардан кешірім сұрап, Гонконгта қолданылатын жүйеге ұқсас нарықты тұрақтандыру тетіктері үшін заңнамалық негіз құру жоспарларын жариялады.

Бұл нені білдіреді?

Сарапшылардың көпшілігі жаңа шектеулер болашақта алыпсатарлық белсенділікті төмендетуі мүмкін деп есептейді.

Алайда қабылданған шаралар негізгі мәселелерді шешпейді:

• олар нарықта бұрыннан жиналған кредиттік иық мәселесін жоймайды;
• олар ұқсас шетелдік ETF қорларына қолданылмайды;
• олар сатылымның басты себебін — инвесторлардың жасанды интеллектпен байланысты бағасы тым жоғары компанияларға деген қызығушылығының төмендеуін жоймайды.

Іс жүзінде шұғыл отырыс биліктің әрекетінің алғашқы кезеңі ғана болып табылады. Үкімет қор нарығын тікелей қолдауға емес, жүйелік тәуекелдерді азайтуға және реттеуді күшейтуге басымдық берді. Қысқа мерзімді перспективада бұл KOSPI индексінің тез қалпына келуін қамтамасыз етуі екіталай, алайда жоғары тәуекелді инвестициялық құралдарға қатысты мемлекеттік саясаттың жаңа бағытын қалыптастырады.

Сондықтан саналы әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табысты сауда тілейміз!